環(huán)渤海港口去庫成效顯著，環(huán)渤海八港庫存降至2683萬噸，較五月份最高點(diǎn)減少430萬噸，日均去庫12.6萬噸。其中，秦皇島港存煤同比僅增長93萬噸，低硫低卡煤結(jié)構(gòu)性緊缺支撐貿(mào)易商挺價(jià)情緒。

煤炭市場(chǎng)供需雙方僵持博弈，貿(mào)易商挺價(jià);但下游采購意愿不強(qiáng)，僅維持剛需補(bǔ)庫，市場(chǎng)成交較少。貿(mào)易商發(fā)運(yùn)積極性不高，港口中轉(zhuǎn)以長協(xié)為主，環(huán)渤海港口庫存雖緩慢下降，但仍在高位。本周，市場(chǎng)總體表現(xiàn)供需寬松，環(huán)渤海港口動(dòng)力煤市場(chǎng)交投僵持。雖然動(dòng)力煤需求有所改善，下錨船增多，但考慮到目前庫存高位運(yùn)行及華東地區(qū)持續(xù)降雨，動(dòng)力煤市場(chǎng)的弱勢(shì)短期難改，市場(chǎng)煤價(jià)格維持震蕩調(diào)整。環(huán)渤海港口市場(chǎng)煤成交不多，下游詢貨需求疲軟，上游低卡報(bào)價(jià)略微堅(jiān)挺，中高卡報(bào)價(jià)仍以指數(shù)下浮為主。

終端電廠日耗遲遲不振，漲至180萬噸之后，繼續(xù)上漲無力，且去庫緩慢，電廠庫存可用天數(shù)維持在19天左右的高位。但南方電網(wǎng)強(qiáng)制要求六月底之前將庫存天數(shù)拉高至25天以上，觸發(fā)央企電廠招標(biāo)量增加，帶動(dòng)采購提升。而安全生產(chǎn)月引發(fā)主產(chǎn)區(qū)環(huán)保檢查趨嚴(yán)，造成供應(yīng)端收縮預(yù)期升溫。目前，煤炭市場(chǎng)正由供強(qiáng)需弱向供需平衡轉(zhuǎn)化，煤價(jià)底部已經(jīng)得到支撐;需求和采購接踵而至，港口煤價(jià)持續(xù)穩(wěn)定在615元/噸附近?？紤]到今年進(jìn)口量同比將有所下降，疊加經(jīng)濟(jì)加快復(fù)蘇;而“迎峰度夏”傳統(tǒng)旺季到來后，動(dòng)力煤需求有望增加。初步判斷，入夏之前，煤價(jià)無大跌可能，會(huì)保持相對(duì)穩(wěn)定走勢(shì)。

三大利空因素或?qū)⒊掷m(xù)壓制市場(chǎng)表現(xiàn)和煤價(jià)反彈高度：首先，南方進(jìn)入汛期，水電發(fā)電量逐步攀升，尤其華東地區(qū)連續(xù)降雨，降溫效應(yīng)抑制了空調(diào)用電需求，沿海八省電廠日耗不穩(wěn)定，忽高忽低;且日耗缺乏增長動(dòng)力，庫存消耗緩慢，大型火電廠補(bǔ)庫迫切性不足。其次，環(huán)渤海港口去庫存效果顯現(xiàn)，但距離降至標(biāo)準(zhǔn)庫存(2500萬噸)尚需時(shí)日，且大部分用戶對(duì)煤價(jià)后續(xù)走勢(shì)充滿不確定性，市場(chǎng)觀望情緒濃重;部分終端暫緩采購計(jì)劃，等待價(jià)格明朗再說。再次，進(jìn)口煤出現(xiàn)降價(jià)，3800大卡印尼進(jìn)口煤價(jià)格優(yōu)勢(shì)開始出現(xiàn)，華南部分電廠已啟動(dòng)遠(yuǎn)期煤炭采購招標(biāo)，對(duì)國內(nèi)煤炭市場(chǎng)形成擠壓。