本報(bào)告期(2025年6月18日至2025年6月24日)，環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)報(bào)收于663元/噸，環(huán)比持平。

從環(huán)渤海六個(gè)港口交易價(jià)格的采集情況看，本期共采集樣本單位74家，樣本數(shù)量為312條。5500K熱值(硫分：0.6%-1%)的現(xiàn)貨綜合價(jià)格為614元/噸，長(zhǎng)協(xié)綜合價(jià)格為669元/噸，現(xiàn)貨與長(zhǎng)協(xié)的計(jì)算比例為1：9。從計(jì)算結(jié)果看，本報(bào)告期，24個(gè)規(guī)格品價(jià)格全部持平。

本周期，沿海煤炭市場(chǎng)旺季采購(gòu)特征初顯，帶動(dòng)港口交投活躍度階段性回升，庫(kù)存向下游轉(zhuǎn)移進(jìn)程加快，沿海煤炭?jī)r(jià)格試探性上漲，但漲勢(shì)主要集中在中低卡貨源，高卡價(jià)格運(yùn)行相對(duì)平穩(wěn)，環(huán)渤海綜合煤炭?jī)r(jià)格指數(shù)維穩(wěn)運(yùn)行。

一、北方港口貨源結(jié)構(gòu)性調(diào)整，迎峰度夏節(jié)點(diǎn)低卡價(jià)格率先反應(yīng)。在二季度中國(guó)內(nèi)貿(mào)價(jià)格優(yōu)勢(shì)地位吸引下，終端低卡采購(gòu)基本選擇國(guó)內(nèi)貨源，長(zhǎng)時(shí)間消化導(dǎo)致內(nèi)貿(mào)低卡貨源逐漸短缺，迎峰度夏節(jié)點(diǎn)，終端采購(gòu)需求有所釋放，低卡貨源階段性供需結(jié)構(gòu)失衡，帶動(dòng)內(nèi)貿(mào)煤炭?jī)r(jià)格出現(xiàn)試探性反彈，且反彈幅度逐漸擴(kuò)大。

二、南方地區(qū)陸續(xù)進(jìn)入高溫行列，電煤負(fù)荷預(yù)期增加拉高終端價(jià)格接受度。盡管受到降雨影響，終端電煤日耗回升通道偏震蕩波動(dòng)，但電煤負(fù)荷提升的總趨勢(shì)不變，尤其本周后期，長(zhǎng)江口及東南沿海一帶降雨影響逐漸消退，即將進(jìn)入35度以上高溫行列，較上年提前一周左右，電煤日耗回升通道基本確立，終端旺季補(bǔ)庫(kù)需求有所釋放，北上采購(gòu)積極性回升，對(duì)市場(chǎng)價(jià)格的接受度同步提升。

三、船貨商談漸趨活躍，沿海煤炭運(yùn)價(jià)同步反彈。本周期環(huán)渤海港口裝船較上周呈現(xiàn)增加趨勢(shì)，錨地船舶數(shù)量穩(wěn)定在100艘左右高位，月末船貨商談活躍度增加，由秦皇島海運(yùn)煤炭交易市場(chǎng)發(fā)布的海運(yùn)煤炭運(yùn)價(jià)指數(shù)達(dá)到本月峰值，側(cè)面反映旺季采購(gòu)需求略有回升。

整體來看，市場(chǎng)在階段性供需結(jié)構(gòu)失衡態(tài)勢(shì)下出現(xiàn)回暖跡象，中低卡貨源價(jià)格上漲逐漸傳導(dǎo)至高卡價(jià)格，沿海煤炭市場(chǎng)價(jià)格全線上行。但在“繁榮”表象下，北港庫(kù)存去化已經(jīng)出現(xiàn)停滯，而終端電廠庫(kù)存及沿江港口庫(kù)存和南方港口庫(kù)存等被動(dòng)上漲，降雨退去后光伏發(fā)電預(yù)期回升，疊加價(jià)格優(yōu)勢(shì)再起的印尼煤炭進(jìn)口招標(biāo)增多等，一系列利空因素正在蓄力，后續(xù)價(jià)格漲勢(shì)及可持續(xù)性或不樂觀。

沿海航運(yùn)市場(chǎng)方面，秦皇島海運(yùn)煤炭交易市場(chǎng)發(fā)布的海運(yùn)煤炭運(yùn)價(jià)指數(shù)(OCFI)顯示，本報(bào)告期(2025年6月18日至2025年6月24日)，沿海煤炭運(yùn)價(jià)止跌小幅反彈。截至2025年6月24日，運(yùn)價(jià)指數(shù)報(bào)收769.28點(diǎn)，與6月17日相比上行24.63點(diǎn)，漲幅為3.31%。

具體到部分主要船型和航線，2025年6月24日與6月17日相比，秦皇島至廣州航線5-6萬噸船舶的煤炭平均運(yùn)價(jià)報(bào)41.0元/噸，環(huán)比上行1.6元/噸;秦皇島至上海航線4-5萬噸船舶的煤炭平均運(yùn)價(jià)報(bào)27.2元/噸，環(huán)比上行0.8元/噸;秦皇島至江陰航線4-5萬噸船舶的煤炭平均運(yùn)價(jià)報(bào)28.3元/噸，環(huán)比上行0.6元/噸。