近期，隨著北港庫(kù)存的去化，港口存煤結(jié)構(gòu)性短缺的問題再次凸顯，加之貿(mào)易商對(duì)旺季行情抱有期望，且近期北方港錨地船舶數(shù)量尚可，市場(chǎng)情緒略有好轉(zhuǎn)，致使部分優(yōu)質(zhì)中低卡貨源報(bào)價(jià)小幅探漲。

中國(guó)煤炭資源網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，6月18日，CCI5500報(bào)收于615元/噸，與上一期持平;CCI5000為537元/噸，CCI4500為473元/噸，均較上一期上漲1元/噸。

5月中旬以來，隨著庫(kù)存屢創(chuàng)新高，北方港疏港力度進(jìn)一步增強(qiáng)，之后存煤開始緩慢減少。截至目前，八港合計(jì)存煤降至2670萬(wàn)噸上下，為三個(gè)月來新低，標(biāo)志著環(huán)渤海港口基本實(shí)現(xiàn)“瘦身”。

與此同時(shí)，主產(chǎn)區(qū)安全、環(huán)保檢查高壓，疊加煤價(jià)持續(xù)回落，發(fā)運(yùn)倒掛，利潤(rùn)減少，且市場(chǎng)成交不易，造成貿(mào)易商發(fā)運(yùn)減少，導(dǎo)致部分優(yōu)質(zhì)貨源緊缺。

需求方面，隨著氣溫的升高，部分電廠剛需拉運(yùn)略有釋放，加之北港疏港影響，近期船舶錨地?cái)?shù)量尚可，同時(shí)，近期價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行，多因素帶動(dòng)市場(chǎng)情緒略有好轉(zhuǎn)。

此外，貿(mào)易商對(duì)迎峰度夏旺季需求和行情走勢(shì)抱有預(yù)期，認(rèn)為價(jià)格存在反彈的可能，個(gè)別有惜售行為，待價(jià)而沽。

那么這一情況是否意味著旺季行情的到來，價(jià)格真的即將反彈上漲?這可能還得打個(gè)問號(hào)。

一方面，目前國(guó)內(nèi)煤炭供應(yīng)仍較為寬松。據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，5月份，規(guī)上工業(yè)原煤產(chǎn)量4.0億噸，同比增長(zhǎng)4.2%，增速比4月份加快0.4個(gè)百分點(diǎn);1-5月份規(guī)上工業(yè)原煤產(chǎn)量19.9億噸，同比增長(zhǎng)6.0%，增幅較1-4月收窄0.6個(gè)百分點(diǎn)。

6月安全生產(chǎn)月疊加環(huán)保影響頻繁，產(chǎn)地煤炭供應(yīng)存在邊際收緊的預(yù)期，但預(yù)計(jì)整體影響有限，原煤產(chǎn)量大概率將繼續(xù)保持同環(huán)比雙增態(tài)勢(shì)。

港口庫(kù)存方面，盡管北方港庫(kù)存“瘦身”效果較為明顯，但仍處于同期高位水平，且全國(guó)主流港口庫(kù)存水平也在高位，對(duì)煤價(jià)仍有壓制。

進(jìn)口方面，盡管部分進(jìn)口煤性價(jià)比仍然偏低，但隨著價(jià)格的補(bǔ)跌，進(jìn)口量或仍將維持在相對(duì)高位，減量或依舊有限。

另一方面，需求存在邊際改善，但增量或有限。隨著宏觀經(jīng)濟(jì)的持續(xù)穩(wěn)定向好，在制造業(yè)支撐下，工業(yè)用電剛需釋放;同時(shí)當(dāng)前正處于迎峰度夏初期，高溫天氣即將到來，居民制冷用電需求也將逐漸增加，電廠發(fā)電負(fù)荷隨之攀升，電煤消耗增加。

非電方面，盡管表現(xiàn)平平，但在制造業(yè)、基建、化工項(xiàng)目的投建等利好因素的影響下，剛需拉運(yùn)持續(xù)釋放。

不過當(dāng)前電廠存煤同樣處于相對(duì)高位，加之長(zhǎng)協(xié)煤的穩(wěn)定兌現(xiàn)，以及可再生能源的持續(xù)發(fā)力，火電出力高峰尚未到來，電煤消耗增量或仍然有限。

同時(shí)，非電行業(yè)難有明顯的利好支撐，僅化工行業(yè)可能受石油價(jià)格上漲帶動(dòng)，下游產(chǎn)品價(jià)格跟漲后，利好相關(guān)企業(yè)生產(chǎn)積極性。

因此，短期來看，供需關(guān)系將延續(xù)寬松態(tài)勢(shì)，發(fā)生根本性改變的可能性較小，港口動(dòng)力煤價(jià)格趨勢(shì)性上漲的概率較小。如果后續(xù)進(jìn)口煤價(jià)格進(jìn)一步下探，內(nèi)貿(mào)煤價(jià)格漲勢(shì)將受到抑制。預(yù)期價(jià)格短期或窄幅波動(dòng)為主，后期能否上漲關(guān)注進(jìn)口煤價(jià)格以及電廠需求釋放情況。