因供大于求，電煤價(jià)格連創(chuàng)新低。今日智庫(kù)豐礦動(dòng)力煤指導(dǎo)價(jià)格，3月26日秦港5500價(jià)格543元/噸，2019年同期同煤種價(jià)格623元/噸，同比足足下跌了80元/噸!這個(gè)價(jià)格不僅是今年的新低，而且是2016年9月以來(lái)的新低。動(dòng)力煤價(jià)已經(jīng)跌破了年度長(zhǎng)協(xié)價(jià)，很多人很關(guān)心煤價(jià)還要跌多少?今日智庫(kù)認(rèn)為，下跌空間不大。

為何這樣判斷?還是先上圖：

從圖中我們可以看出，北方港口長(zhǎng)協(xié)煤下水占比逐年增高，2019年的占比已經(jīng)達(dá)到驚人的84%。據(jù)今日智庫(kù)了解，因貿(mào)易商在供應(yīng)鏈和成本上沒(méi)有優(yōu)勢(shì)，使得坑口往港口發(fā)運(yùn)倒掛成常態(tài)，煤炭貿(mào)易商已逐步退出歷史舞臺(tái)。自國(guó)家推行“基準(zhǔn)價(jià)+浮動(dòng)價(jià)”以來(lái)，現(xiàn)貨價(jià)僅兩次短暫跌破年度長(zhǎng)協(xié)價(jià)，2017年5月15日至2017年6月7日，2019年11月8日至2019年11月10日。最近的這次比較有意思，當(dāng)時(shí)的年度長(zhǎng)協(xié)價(jià)為553元/噸，現(xiàn)貨跌破長(zhǎng)協(xié)時(shí)的價(jià)格為552元/噸，該月之后的現(xiàn)貨價(jià)為553-554元/噸，長(zhǎng)協(xié)價(jià)格的支撐作用那是非常明顯。不過(guò)，今年的情況有些特殊，由于疫情影響，下游需求恢復(fù)慢，全國(guó)發(fā)電量到3月中旬才實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)，未來(lái)煤價(jià)主要在于下游需求恢復(fù)情況。若短期內(nèi)能恢復(fù)到去年同期水平，電煤價(jià)格應(yīng)能企穩(wěn)甚至小幅反彈。如果下游需求恢復(fù)緩慢，現(xiàn)貨價(jià)格將跌至535元/噸尋求支撐。