本報(bào)告期(2025年6月11日至2025年6月17日)，環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)報(bào)收于663元/噸，環(huán)比持平。

從環(huán)渤海六個(gè)港口交易價(jià)格的采集情況看，本期共采集樣本單位75家，樣本數(shù)量為314條。5500K熱值(硫分：0.6%-1%)的現(xiàn)貨綜合價(jià)格為614元/噸，長(zhǎng)協(xié)綜合價(jià)格為669元/噸，現(xiàn)貨與長(zhǎng)協(xié)的計(jì)算比例為1：9。從計(jì)算結(jié)果看，本報(bào)告期，24個(gè)規(guī)格品價(jià)格全部持平。

分析認(rèn)為，沿海煤炭市場(chǎng)延續(xù)多空僵持局面，上游基于成本及旺季預(yù)期有挺價(jià)意愿，而下游保持謹(jǐn)慎接貨心態(tài)，貨盤周轉(zhuǎn)出貨節(jié)奏緩慢，市場(chǎng)煤價(jià)延續(xù)分歧橫盤行情，本周期環(huán)渤海動(dòng)力煤綜合價(jià)格指數(shù)平穩(wěn)運(yùn)行。

一、坑口貨源供應(yīng)階段性收緊，礦方穩(wěn)價(jià)意愿增強(qiáng)。在安全生產(chǎn)月安監(jiān)升級(jí)及環(huán)保形勢(shì)趨嚴(yán)情況下，主產(chǎn)區(qū)煤礦生產(chǎn)心態(tài)較為謹(jǐn)慎，貨源供應(yīng)有階段性收緊，化工等終端保持常態(tài)化剛需拉運(yùn)，市場(chǎng)供需基本面寬松形勢(shì)并未進(jìn)一步擴(kuò)大。同時(shí)進(jìn)入迎峰度夏消費(fèi)旺季，疊加大型煤價(jià)外購(gòu)價(jià)格平穩(wěn)以及港口市場(chǎng)企穩(wěn)行情，礦方穩(wěn)價(jià)態(tài)度漸趨堅(jiān)定，部分低卡煤種有小幅探漲，貨源成本端支撐穩(wěn)定。但電廠拉運(yùn)并未明顯放量的情況下，煤價(jià)反彈支撐依舊不足。

二、產(chǎn)業(yè)鏈庫(kù)存向下游轉(zhuǎn)移，南北港口存煤壓力分化。近段時(shí)間以來(lái)，環(huán)渤海港口延續(xù)波動(dòng)去庫(kù)進(jìn)程，截至6月18日，秦唐滄港口煤炭庫(kù)存降至2866萬(wàn)噸水平，較5月中旬的近年來(lái)高點(diǎn)已下降450萬(wàn)噸，北方港口疏港壓力得到明顯緩解。而隨著庫(kù)存的有效去化，同時(shí)受限于坑口到港成本倒掛、市場(chǎng)需求預(yù)期偏悲觀等客觀形勢(shì)，市場(chǎng)貨源集港發(fā)運(yùn)參與度持續(xù)受到抑制，港口市場(chǎng)再度出現(xiàn)煤種結(jié)構(gòu)性問(wèn)題，支撐部分貨主挺價(jià)情緒。但北港庫(kù)存多向下游南方港口轉(zhuǎn)移，使得南方及內(nèi)河港口庫(kù)存不降反增，周環(huán)比增長(zhǎng)138萬(wàn)噸。在市場(chǎng)需求端缺乏實(shí)質(zhì)性改善情況下，價(jià)格向上突破仍缺乏有力支撐。

短期來(lái)看，沿海煤炭市場(chǎng)或?qū)⒗^續(xù)處于社會(huì)高庫(kù)存與旺季需求回升預(yù)期的博弈階段，后市由于進(jìn)口煤比價(jià)優(yōu)勢(shì)逐漸回歸，對(duì)沿海市場(chǎng)補(bǔ)充預(yù)期增強(qiáng)，疊加產(chǎn)業(yè)鏈庫(kù)存供應(yīng)充足、清潔能源規(guī)模性替代增強(qiáng)等情況，市場(chǎng)煤價(jià)在旺季期間的反彈空間持續(xù)受到壓制。

沿海航運(yùn)市場(chǎng)方面，秦皇島海運(yùn)煤炭交易市場(chǎng)發(fā)布的海運(yùn)煤炭運(yùn)價(jià)指數(shù)(OCFI)顯示，本報(bào)告期(2025年6月11日至2025年6月17日)，沿海煤炭運(yùn)價(jià)震蕩上行。截至2025年6月17日，運(yùn)價(jià)指數(shù)報(bào)收744.65點(diǎn)，與6月10日相比上行14.92點(diǎn)，增幅為2.04%。

具體到部分主要船型和航線，2025年6月17日與6月10日相比，秦皇島至廣州航線5-6萬(wàn)噸船舶的煤炭平均運(yùn)價(jià)報(bào)39.4元/噸，環(huán)比持平;秦皇島至上海航線4-5萬(wàn)噸船舶的煤炭平均運(yùn)價(jià)報(bào)26.4元/噸，環(huán)比上行1.9元/噸;秦皇島至江陰航線4-5萬(wàn)噸船舶的煤炭平均運(yùn)價(jià)報(bào)27.74元/噸，環(huán)比上行1.4元/噸。